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年報(bào)
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2023-09-25
2023年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程艱難，通脹高企，美歐央行多次加息收緊貨幣政策；俄烏沖突加快全球產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整和重構(gòu)，威脅國際間貿(mào)易穩(wěn)定性，加劇貿(mào)易摩擦。中國市場出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，但內(nèi)需恢復(fù)緩慢，隨著國家多部門各地區(qū)推出一系列優(yōu)惠刺激政策促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，大宗商品市場運(yùn)營環(huán)境逐步改善。丁基橡膠市場由于俄羅斯貨源的大量輸入，導(dǎo)致供過于求局面加劇，社會庫存再創(chuàng)新高，下游需求雖有一定提升，然供需矛盾依舊明顯，1-7月丁基橡膠行情承壓下行，隨后受部分進(jìn)口牌號供應(yīng)偏緊以及原料價格走高等因素提振，市場行情止跌反彈。展望2024年，預(yù)計(jì)中國丁基橡膠市場需求逐步復(fù)蘇，逐步恢復(fù)理性發(fā)展。
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2023-09-25
市場焦點(diǎn)
2023年國內(nèi)鋼材市場整體處于穩(wěn)增長強(qiáng)預(yù)期和低需求弱現(xiàn)實(shí)的博弈之中，表現(xiàn)出“高產(chǎn)量、低利潤、高出口、低庫存”的特點(diǎn)。
今年以來，宏觀救市刺激拼出，央行接連放出降息、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策、二度降準(zhǔn)，保持流動性合理充裕等“大招”，甚至連社會融資、信貸數(shù)據(jù)等都打破了常規(guī)發(fā)布時間，這將進(jìn)一步推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，為鋼材市場營造出良好的宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境。然而政策利好被市場持續(xù)消化后，市場缺乏新的支撐因素，尤其是在房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷的情況下，資本市場看空情緒增多，前期獲利兌現(xiàn)離場增多，直接導(dǎo)致期貨市場震蕩，進(jìn)而帶動現(xiàn)貨市場出現(xiàn)情緒性回調(diào)。
供需層面來看，今年以來需求未能實(shí)現(xiàn)超預(yù)期修復(fù)，需求規(guī)模與往年同期相比處于低位水平，導(dǎo)致鋼材價格無法向上突破。供應(yīng)端來看，雖社會庫存處于相對低位，但供強(qiáng)需弱的格局并未改變，不過粗鋼平控消息持續(xù)不斷，尤其是下半年多地粗鋼產(chǎn)量“平控”政策落地，供給端有望進(jìn)一步收縮，有利于改善市場供需矛盾，為鋼材價格上行提供有效動能。同時，在政策刺激下，后期鋼材需求大概率好轉(zhuǎn)，市場供需環(huán)境有望改善，鋼材價格有望在階段性觸底后迎來反彈。考慮到需求強(qiáng)度仍具有不確定性，預(yù)計(jì)后期鋼材價格更多以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。同時，政策端也將繼續(xù)偏暖，助力市場情緒修復(fù)。
2024年對于鋼鐵行業(yè)來說，可能也是極為重要的轉(zhuǎn)折之年，經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)政策、房地產(chǎn)政策及基建計(jì)劃等都存有變數(shù)，同時還要注意全球經(jīng)濟(jì)的不確定性以及國際政治突發(fā)事件對市場的沖擊，都將折射到鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生影響。
2024年鋼材行情繼續(xù)在政策預(yù)期和現(xiàn)實(shí)基本面拉扯中調(diào)整節(jié)奏。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)相關(guān)的政策期望對于市場預(yù)期的刺激情況、消費(fèi)端發(fā)力點(diǎn)的確認(rèn)以及粗鋼平控下原料價格的支撐力度，整體鋼鐵平衡方面有一些難以拔除的弱點(diǎn)。鋼市將面臨政策端和基本面上的大量不確定性因素，價格或出現(xiàn)多次反復(fù)，或呈現(xiàn)寬幅震蕩格局。一季度在政策及旺季預(yù)期推動下，進(jìn)入開年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇軌道，或帶動鋼價呈現(xiàn)上漲行情；二季度或面臨現(xiàn)實(shí)基本面不及預(yù)期的情況，鋼價或進(jìn)入震蕩回調(diào)整理階段；三季度限產(chǎn)逐步落地疊加整個行業(yè)低庫存運(yùn)行或令三季度鋼材均價略高于二季度；三季度政策逐步落地后，四季度相對于三季度鋼市面臨的壓力更多，旺季消費(fèi)再度不及預(yù)期可能是價格方面主要壓制因素，鋼鐵均價或再度下降。
詳情敬請參見《2023年金聯(lián)創(chuàng)線螺年度報(bào)告》
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2023-09-25
2023年國內(nèi)DOP市場上半年走勢及下半年走勢對比鮮明，上半年市場窄幅動蕩，整體波動空間有限，基本階段行情性為主，存在漲勢“半日游”、“一日游”行情；下半年DOP市場上行走勢為主，在8月底階段創(chuàng)新高價格，不僅不斷刷新年內(nèi)新高點(diǎn)，更是創(chuàng)2022年5月來新高價位。
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2023-09-25
2023年，我國新冠疫情防控已進(jìn)入“乙類乙管”常態(tài)化防控階段，隨著經(jīng)濟(jì)社會全面恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行，宏觀政策顯效發(fā)力，不斷推動國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步向好，但疫情對我國乃至全球經(jīng)濟(jì)體造成的長遠(yuǎn)沖擊尚在。美聯(lián)儲激進(jìn)加息還沒結(jié)束，地緣政治形勢錯綜復(fù)雜，外部不穩(wěn)定不確定的因素較多，國內(nèi)市場主體活力不足、居民消費(fèi)信心不足、房地產(chǎn)市場隱患較多等問題依然突出，需求恢復(fù)仍不理想。綜合來看，年內(nèi)我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行多呈現(xiàn)緩速向好態(tài)勢。
今年以來，中國再生聚丙烯市場上半年不斷探底，下半年觸底窄幅反彈，價格回落風(fēng)險弱化，但實(shí)際需求改善的節(jié)奏與不斷增大的供應(yīng)壓力博弈，整體漲幅多受限，價格高點(diǎn)難突破去年。另外，疫情后經(jīng)濟(jì)修復(fù)對工業(yè)品的需求拉動效果并不及預(yù)期，上半年再生企業(yè)普遍以下調(diào)開工負(fù)荷為主，進(jìn)而支撐報(bào)盤。下半年季節(jié)性需求有所改善，消費(fèi)量慣性增長，新舊料價差拓寬帶動回料價格向上整理，場內(nèi)活躍度回溫，但同時刺激企業(yè)開工提升，供應(yīng)量增加后抑制漲幅，雙方博弈過程在所難免。
年內(nèi)關(guān)注重點(diǎn)以供需格局為主，離不開國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)的關(guān)系，總的來說，2023年我國國民經(jīng)濟(jì)開局良好，但需求復(fù)蘇尚需驅(qū)動力。
而2024年，需求恢復(fù)力仍是主導(dǎo)行業(yè)運(yùn)行的關(guān)鍵指標(biāo)。隨著世界各國《塑料公約》的推進(jìn)，關(guān)于塑料產(chǎn)品中使用再生塑料比例的目標(biāo)更加明確，可以預(yù)測再生塑料在未來幾年的市場需求或持續(xù)增長。雖然中國還沒有提出明確的使用比例目標(biāo)，但在全球塑料公約、雙碳目標(biāo)的大趨勢下，我國部分大型企業(yè)的戰(zhàn)略在向再生領(lǐng)域傾斜。未來再生聚丙烯行業(yè)弱需求陰影或逐步緩解，但成本走勢、供需格局、新料變化等因素將繼續(xù)主導(dǎo)行情。從全球經(jīng)濟(jì)來看，歐美主要經(jīng)濟(jì)體的加息節(jié)奏或進(jìn)一步放緩，這將有利于市場的穩(wěn)定，但同時也不排除當(dāng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳時，會出現(xiàn)一系列激進(jìn)措施。國內(nèi)宏觀政策助力繼續(xù)，需求內(nèi)生動力能否持續(xù)增強(qiáng)，再生聚丙烯行業(yè)需求又將面臨怎樣變化？2023年金聯(lián)創(chuàng)再生聚丙烯市場年度報(bào)告將和您一起全方位、多層次地回顧市場走勢、供需變化及行情特點(diǎn)等方方面面，系統(tǒng)梳理上下游行業(yè)發(fā)展趨勢，展望2024年！
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2023-09-25
2023年，受國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、宏觀因素以及二甘醇自身基本面影響，國內(nèi)二甘醇行業(yè)整體呈現(xiàn)沖高回落后區(qū)間震蕩走勢。2023年上半年我國二甘醇新增投放產(chǎn)能23萬噸，國產(chǎn)話語權(quán)繼續(xù)加強(qiáng)，需求表現(xiàn)雖未及預(yù)期，但下游主力UPR行業(yè)較2022年出現(xiàn)明顯提升，聚酯行業(yè)亦對市場有相應(yīng)支撐。值得關(guān)注的是二季度4月份，二甘醇表現(xiàn)極其亮眼，在供應(yīng)持續(xù)緊缺與需求良好共同支撐下價格沖破八千大關(guān)，創(chuàng)下近十年歷史新高位，之后隨著需求逐漸進(jìn)入淡季，價格高位回落。下半年國內(nèi)裝置運(yùn)行平穩(wěn)，供應(yīng)端相應(yīng)增量，需求表現(xiàn)相對平穩(wěn)，基本面格局整體變化有限，市場區(qū)間震蕩為主。
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