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年報
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2024-02-08
2023年，全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟，美聯(lián)儲多輪加息政策，人民幣匯率壓力大。2023年又是新產(chǎn)能集中釋放的一年，中國PS行業(yè)供應(yīng)面增量明顯。上半年P(guān)S新產(chǎn)能集中落地，下半年投產(chǎn)節(jié)奏趨于緩慢，國產(chǎn)供應(yīng)面穩(wěn)步向上態(tài)勢，而下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，供需矛盾博弈，PS市場價格承壓運(yùn)行，也是處于近五年波動范圍之下，利潤面虧損成為常態(tài)，企業(yè)之間競爭壓力加大。
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2024-02-08
橡膠助劑是在橡膠加工成具備優(yōu)良彈性和使用性能的橡膠制品過程中必須添加的一系列精細(xì)化工產(chǎn)品的總稱，包括炭黑、防老劑、促進(jìn)劑、氧化鋅等數(shù)百個品種，是橡膠工業(yè)重要的原材料。2023年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程艱難，通脹高企，美歐央行多次加息收緊貨幣政策；俄烏沖突加快全球產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整和重構(gòu)，威脅國際間貿(mào)易穩(wěn)定性，加劇貿(mào)易摩擦；氣候變化也帶來新挑戰(zhàn)。今年國內(nèi)需求恢復(fù)緩慢，隨著國家多部門各地區(qū)推出一系列優(yōu)惠刺激政策促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，大宗商品市場運(yùn)營環(huán)境逐步改善。2023年炭黑市場迎來開門紅局面,但二季度由于下游需求偏弱，疊加煤焦油價格一路下滑拖曳，導(dǎo)致上半年炭黑企業(yè)出現(xiàn)虧損運(yùn)營，N330市場價格再度跌至6000-7000元/噸之間進(jìn)入冰點(diǎn)。不過8月底炭黑行業(yè)與煤焦油背道而行，疊加下游輪胎企業(yè)開工持續(xù)高位，對炭黑需求旺盛，導(dǎo)致價格一度沖高，行情由底部逐步回升。但好景不長，四季度受原料煤焦油價格持續(xù)下跌，且制品行業(yè)需求偏弱影響，炭黑市場再次進(jìn)入下行通道。而氧化鋅方面，由于原料端鋅礦供應(yīng)充足，進(jìn)口鋅錠流入，導(dǎo)致供應(yīng)強(qiáng)勁，下游需求中，輪胎出口訂單表現(xiàn)佳，以及陶瓷、涂料、飼料等多以剛需為主，供需矛盾多表現(xiàn)為震蕩，氧化鋅行情也多以區(qū)間震蕩為主。展望2024年，預(yù)計(jì)中國炭黑與氧化鋅市場需求逐步好轉(zhuǎn)，市場將呈現(xiàn)理性回歸狀態(tài)。
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2024-02-08
2023年，我國DOP市場上半年及下半年行情走勢分化較為明顯，其中上半年DOP市場下行走勢為主，下半年DOP市場上漲走勢為主，分別在上半年刷新近年新低點(diǎn)，在下半年刷新近年新高點(diǎn)。DOP行業(yè)過剩問題突出，行業(yè)獲利受阻亦是常態(tài)，DOP市場長期面臨成本與需求博弈局面，走勢呈現(xiàn)被動性。尤其在原料辛醇表現(xiàn)強(qiáng)勢下，DOP市場缺乏話語權(quán)。不論是上半年市場的下跌，亦或是下半年市場的上漲，皆于原料辛醇走勢息息相關(guān)。
總結(jié)DOP行業(yè)上漲因素：原料辛醇表現(xiàn)強(qiáng)勢，在上漲過程中占據(jù)絕對主導(dǎo)權(quán)，山東主力工廠競價銷售模式居多，階段內(nèi)部分裝置檢修情況，導(dǎo)致辛醇供應(yīng)收窄，且考慮商家炒漲情緒，將原料辛醇推漲至高位，在成本壓力居高之際，DOP商家跟隨挺價。需求面來看，終端PVC軟制品行業(yè)對DOP需求面長期缺乏實(shí)質(zhì)向好，看漲及買漲情緒下，帶動階段交投改善。供應(yīng)面來看，DOP長期開工在5-6成區(qū)間，甚至階段不足5成，雖然依舊呈現(xiàn)過剩，但在商家控制產(chǎn)量，減少進(jìn)口，發(fā)展出口基礎(chǔ)上，供應(yīng)水平亦是有所下降，工廠有意識控制自身庫存積累，以避免更多風(fēng)險，例如在過剩及虧損嚴(yán)峻局面下，多次出現(xiàn)商家集中降負(fù)現(xiàn)象，導(dǎo)致開工不足5成。心態(tài)方面，業(yè)者基本隨行就市，漲勢初期及漲勢空間不過度突?；A(chǔ)上，參與市場力度明顯加強(qiáng)，考慮辛醇對市場影響，對原料辛醇關(guān)注度明顯提升。
總結(jié)DOP行業(yè)下跌因素：原料辛醇下跌過程中釋放利空，加劇DOP行業(yè)走低，但基本在DOP下跌過程中，虧損壓力依舊難以緩解。供應(yīng)面來看，開工水平變動不大，但出貨阻力時常居高，尤其在價格高位基礎(chǔ)上，下游抵觸情緒加劇，易造成商家?guī)齑娣e累，故在商家出貨及獲利盤出貨之際，部分價格戰(zhàn)模式難以規(guī)避，讓利現(xiàn)象不可避免。需求面來看，終端需求難有實(shí)質(zhì)改善，補(bǔ)貨亦是階段性明顯。下游考慮成本及市場的多變性，采買謹(jǐn)慎，基本屬于剛需范疇，例如小假期前期備貨基本表現(xiàn)不佳，備貨節(jié)點(diǎn)的出現(xiàn)不斷延后。心態(tài)方面，看跌不買跌情緒主導(dǎo)，在跌勢基礎(chǔ)上，業(yè)者參與市場謹(jǐn)慎。但在久跌過程中，對市場關(guān)注度逐步提升，隨時警惕觸底可能。
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2024-02-08
2023年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程艱難，通脹高企，美歐央行多次加息收緊貨幣政策；俄烏沖突加快全球產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整和重構(gòu)，威脅國際間貿(mào)易穩(wěn)定性，加劇貿(mào)易摩擦。中國市場出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，但內(nèi)需恢復(fù)緩慢，隨著國家多部門各地區(qū)推出一系列優(yōu)惠刺激政策促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，大宗商品市場運(yùn)營環(huán)境逐步改善。2023年，中國丁腈橡膠行情震蕩為主，價格重心下移。1-2月，臨近春節(jié)，下游企業(yè)備貨積極性較高，加之生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)丁腈橡膠出廠價格，市場報盤走高；3-6月，需求不佳，國內(nèi)丁腈橡膠報盤呈下行走勢；7月份，國內(nèi)部分丁腈橡膠裝置停車檢修，丁腈橡膠市場先漲后跌；8月-9月中旬，國內(nèi)丁腈橡膠現(xiàn)貨資源緊張，加之生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)丁腈橡膠的出廠價格，丁腈橡膠報盤止跌走漲；9月下旬-11月份，下游需求疲軟，丁腈橡膠市場偏弱整理。12月份，因丁二烯裝置非計(jì)劃內(nèi)停車，丁二烯價格大漲，提振丁腈橡膠市場行情。國內(nèi)丁腈橡膠裝置雖有計(jì)劃性與非計(jì)劃性停車檢修的情況，但供應(yīng)量整體較為充足；而需求面整體表現(xiàn)不佳，終端企業(yè)多按需采購，備貨積極性相對不高。年內(nèi)，需求是主導(dǎo)價格變動的最大因素，也影響了國內(nèi)丁腈橡膠的價格走勢。展望2024年，預(yù)計(jì)中國丁腈橡膠市場震蕩運(yùn)行。
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2024-02-08
2023年內(nèi)順丁橡膠市場行情呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢，1-8月行情波動不大，而9月出現(xiàn)大漲行情。上半年順丁橡膠供應(yīng)端和需求端表現(xiàn)雙穩(wěn)，且丁二烯缺乏大幅度波動，市場缺乏主動調(diào)整動力，三季度順丁橡膠現(xiàn)貨市場受丁二烯橡膠期貨上市后炒作帶動而創(chuàng)年內(nèi)新高價位——14000元/噸。
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